2023-05-21 17:42:10 來源：東方財(cái)富研究中心
此前被AI、中特估搶盡風(fēng)頭的新能源，近來再獲市場資金關(guān)注。拿北向資金來說，雖本周凈流出16.91億元，但卻逆勢凈買入電力設(shè)備超過40億元，為申萬一級行業(yè)中最多。
(資料圖片)
01
買入寧德時(shí)代最多
從個(gè)股角度看，寧德時(shí)代為本周北向資金凈買入最多個(gè)股，達(dá)19.54億元，也是唯一一只凈買入超10億元個(gè)股，而排在第二位的昆侖萬維則只有7.9億元。此外，天齊鋰業(yè)、陽光電源、國電南瑞、許繼電氣等新能源賽道股也被北向資金搶籌居前。
02
新能源指數(shù)跌超36%
拉長時(shí)間來看，新能源走的還是很弱的，億緯鋰能、天齊鋰業(yè)股價(jià)一度腰斬，寧德時(shí)代也一度重挫超40%。而看新能源指數(shù)的走勢，會更加直觀。自2022年7月8日高開低走后，新能源便進(jìn)入了新一輪調(diào)整期，迄今近一年時(shí)間累計(jì)跌幅達(dá)36.85%，而同期滬深300指數(shù)的跌幅為11.23%。
之所以新能源板塊表現(xiàn)更弱，綜合市場觀點(diǎn)來看，與新能源車的銷量增速放緩，以及鋰電行業(yè)擴(kuò)張過快，產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)激增密切相關(guān)。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月份新能源車銷量為63.6萬輛，雖同比增長112.7%，但環(huán)比下降2.6%。今年前4月累計(jì)銷量為222.2萬輛，雖同比仍大增42.8%，但增速較2022年同期下滑了69.77個(gè)百分點(diǎn)。
即使看年度數(shù)據(jù)，根據(jù)中汽協(xié)之前的預(yù)測，2023年也會有明顯下滑，大約只能增長30%左右。而過去兩年，新能源車銷量則經(jīng)歷了高速增長。2022年國內(nèi)新能源車銷量為688.7萬輛，同比增93.4%。2021年國內(nèi)新能源車銷量為352.1萬輛，同比增約158%。
而上游原材料價(jià)格的急速下跌，也被市場廣泛理解為下游需求的疲弱。拿電池級碳酸鋰來說，去年11月底的時(shí)候，價(jià)格一度逼近60萬元/噸。而到了今年4月底，價(jià)格最低時(shí)只有18萬元/噸。即約半年時(shí)間，電池級碳酸鋰價(jià)格跳水約70%。
03
新能源有望承接溢出資金？
雖說近來新能源賽道整體表現(xiàn)不佳，但在不少業(yè)內(nèi)人士看來，有“30·60”雙碳大目標(biāo)的指引，新能源賽道還是值得期待的。
像上圖中電池級碳酸鋰，就從4月底開始走出了深“V”型反彈，價(jià)格從18萬元/噸飆到了30.25萬元/噸，不到一個(gè)月價(jià)格漲了68%。中原證券就表示，結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢、月度銷量及發(fā)展趨勢，鋰電行業(yè)景氣度總體是持續(xù)向上的。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格快速反彈，主要由于新能源市場增長拉動(dòng)了動(dòng)力電池和儲能對于鋰鹽的需求，并導(dǎo)致鋰鹽庫存快速去化所致。
而財(cái)信證券近期的一份研報(bào)表示，隨著燃油車大幅降價(jià)促銷等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成本下降，二季度需求端將會出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫存逐步轉(zhuǎn)向加庫存周期。
除了上述這些行業(yè)特性外，國盛證券則從市場資金動(dòng)態(tài)角度認(rèn)為，新能源或最有希望承接前期風(fēng)口下行的溢出資金。該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前市場連續(xù)調(diào)整，超短期形態(tài)偏弱，但已蓄勢充分，一旦主題風(fēng)口切換成功，或可隨時(shí)重拾向上走勢。在熱門板塊連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整之際資金開始在尋找估值洼地?？紤]到近期新能源沖擊漲幅榜的次數(shù)增加，疊加新能源車的滲透率持續(xù)增長，以及經(jīng)過連續(xù)回撤后估值已相對合理。新能源或可作為后期關(guān)注的重點(diǎn)板塊之一。
當(dāng)然了，碳酸鋰的連續(xù)反攻所帶來的新能源賽道的蠢蠢欲動(dòng)，也有人給出了不同的聲音。中金公司就認(rèn)為，盡管部分鋰礦企業(yè)有意采取以量換價(jià)的策略，但考慮到下游需求的復(fù)蘇相對溫和、產(chǎn)業(yè)鏈庫存的消化仍需一定時(shí)間、供給側(cè)的釋放依然較為充分，認(rèn)為鋰價(jià)短期反彈至足以覆蓋當(dāng)前高鋰礦成本的可能性不高，鋰礦廠商的挺價(jià)行為或?qū)㈦y以長期維持。
（文章來源：東方財(cái)富研究中心）
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