2023-06-25 13:37:07 來源：證券之星
漲一天，跌一天；或是漲一天，跌幾天，市場(chǎng)節(jié)奏難測(cè)。無疑，震蕩的行情總是磨人。
(相關(guān)資料圖)
縱觀A股歷史，趨勢(shì)性的單邊上漲或下跌的時(shí)段占比相對(duì)較少，震蕩市往往才是市場(chǎng)的主旋律。
那么，小伙伴們一般會(huì)采用什么樣的方法來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的震蕩呢？今天，就讓諾德基金小編先來給大伙支幾招！
一、做好資產(chǎn)配置是關(guān)鍵，用不變應(yīng)萬變
在震蕩市中，如果伙伴們只配置單一資產(chǎn)，那么無疑會(huì)出現(xiàn)2種結(jié)果，要么收益不盡如人意，要么難忍市場(chǎng)波動(dòng)。
【資產(chǎn)配置，簡(jiǎn)單來說，就是把資金分配到不同的資產(chǎn)類別中，盡量讓資產(chǎn)組合多樣化，從而實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)，降低組合整體波動(dòng)】
當(dāng)然，也有很多小伙伴會(huì)認(rèn)為資產(chǎn)配置就是把資金分散投資于各個(gè)不同的基金產(chǎn)品中，總覺著投資的基金產(chǎn)品越多，自己的資產(chǎn)配置也就越多元化。
其實(shí)不然，資產(chǎn)配置真正的核心是要去配置那些相關(guān)性較低的資產(chǎn)。
因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變化存在周期性，大類資產(chǎn)會(huì)呈現(xiàn)出明顯輪動(dòng)的現(xiàn)象。高相關(guān)的資產(chǎn)往往容易呈現(xiàn)出同漲同跌的特征，而低相關(guān)性的兩類資產(chǎn)價(jià)格則相對(duì)不受互相影響，一般會(huì)呈現(xiàn)各自的價(jià)格走勢(shì)。
此外，每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也不同，伙伴們還是很有必要根據(jù)個(gè)人的實(shí)際情況，選擇低相關(guān)性的資產(chǎn)進(jìn)行配置，從而構(gòu)建出適合自己的投資組合。
一般而言，常見的方法有兩種，一是股債科學(xué)搭配?！肮蓚E蹺板”在一定程度上能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果，通過分散配置股債兩類資產(chǎn)，從而降低組合的整體波動(dòng)，力爭(zhēng)幫助伙伴們獲得更好的投資體驗(yàn)。
二是配置均衡型產(chǎn)品。震蕩市中，風(fēng)格切換、行業(yè)輪動(dòng)是常有的，的確很難有單個(gè)板塊可以一直“長(zhǎng)紅”。所以，與其我們費(fèi)心費(fèi)力的去“追逐風(fēng)口”，不如考慮將目光聚焦在均衡型基金中。這類基金產(chǎn)品通常會(huì)分散投資于多個(gè)行業(yè)且是多種風(fēng)格的股票標(biāo)的，持股也相對(duì)分散。其優(yōu)點(diǎn)就在于既不挑市場(chǎng)風(fēng)格，也不容易錯(cuò)過市場(chǎng)機(jī)會(huì)，還能有效降低單一行業(yè)波動(dòng)對(duì)整個(gè)組合的影響。
二、淡化擇時(shí)，堅(jiān)持定投
震蕩市最大的特點(diǎn)之一，就是具有較強(qiáng)的不確定性。這對(duì)于很多小伙伴而言，更是大大增加了擇時(shí)的難度。
而基金定投的最大優(yōu)勢(shì)便在于只要定期定額買入即可，無需過多考慮擇時(shí)的問題。
通過堅(jiān)持定投，伙伴們可以在下跌時(shí)，不斷積累更多相對(duì)便宜的籌碼，降低我們的持倉成本，待等到行情趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，就能更快的實(shí)現(xiàn)組合回本，甚至賺取到一定的收益。
當(dāng)然，開啟定投的前提是選擇一只適合自己的基金產(chǎn)品。對(duì)于定投的標(biāo)的，很多小伙伴會(huì)認(rèn)為高波動(dòng)性的單行業(yè)、單賽道主題型基金會(huì)在市場(chǎng)下跌過程的中能更好地?cái)偲匠杀?，容易產(chǎn)生“微笑曲線”。這個(gè)想法固然是好的，但我們都忽略了一點(diǎn)：高波動(dòng)也意味著需要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。此外，單行業(yè)、單賽道的主題型基金，如果不幸遭遇政策影響或是行業(yè)黑天鵝，那么其總體收益會(huì)受到大幅影響。
因此，在選擇定投標(biāo)的時(shí)，我們不應(yīng)該只關(guān)注基金產(chǎn)品的波動(dòng)性，同時(shí)也要關(guān)注其長(zhǎng)期收益性。在這里，諾德基金小編不得不說一句，均衡型產(chǎn)品或是各位伙伴們的首選。就像諾德基金小編在上文所提到的，均衡型基金通常會(huì)在多個(gè)行業(yè)里選取基本面較好的公司進(jìn)行布局，覆蓋面廣，同時(shí)行業(yè)配置也相對(duì)分散，不易受到單一行業(yè)的影響，整體波動(dòng)相對(duì)可控，基金業(yè)績(jī)的長(zhǎng)跑潛質(zhì)也更大。
假設(shè)我們以定投中證全指一級(jí)行業(yè)指數(shù)和和萬得平衡風(fēng)格型基金指數(shù)為例，從2013年6月7日至2023年6月7日之間每月分別定投100元，定投總收益如下：
數(shù)據(jù)來源于wind，數(shù)據(jù)區(qū)間為2013/6/8-2023/6/8。每月定投日為月底最后一個(gè)交易日，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來預(yù)期收益，此處僅為舉例。指數(shù)定投收益率計(jì)算方式如下：定投采用的是月定投的方式。定投累計(jì)收益率=(投資內(nèi)收益/本金)×100%。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式，模擬數(shù)據(jù)的收益率不代表真實(shí)一次性期初投資和定投投資收益率。上述數(shù)據(jù)僅為指數(shù)表現(xiàn)結(jié)果，最終的投資收益結(jié)果和所投資的基金有關(guān)，可能和指數(shù)表現(xiàn)結(jié)果存在較大的出入。
從上圖的定投收益來看，10個(gè)中證全指一級(jí)行業(yè)中僅有定投全指消費(fèi)行業(yè)才能跑贏萬得平衡風(fēng)格型基金指數(shù)。而從年化波動(dòng)率來看，萬得平衡風(fēng)格型基金指數(shù)的波動(dòng)率卻遠(yuǎn)低于各個(gè)中證全指一級(jí)行業(yè)指數(shù)。
綜合來看，相比定投單行業(yè)基金，定投均衡型產(chǎn)品更容易獲得較優(yōu)的投資體驗(yàn)，而且最終也能賺取相對(duì)不錯(cuò)的定投總收益。
三、堅(jiān)信均值回歸，保持投資信心
“均值回歸”這個(gè)道理，或許很多小伙伴都了然于胸，而市場(chǎng)也一直在重復(fù)這樣的規(guī)律。例如：2023年1月3日的上證指數(shù)3100多點(diǎn)到2023年6月8日的上證指數(shù)3231點(diǎn)，市場(chǎng)從低位開始逐漸回歸。
但說到這里，肯定就會(huì)有小伙伴們發(fā)出疑問：指數(shù)確實(shí)開始回升了，但我們的基金收益為什么沒有同步“回血”？
對(duì)此，諾德基金小編分析了公募基金一季度前十大配置的重點(diǎn)行業(yè)，并統(tǒng)計(jì)了過去10年的估值分位數(shù)、漲跌幅情況，發(fā)現(xiàn)公募基金大部分的配置還是聚焦在累計(jì)收益相對(duì)較高、估值相對(duì)偏低的行業(yè)，而這些行業(yè)(食品飲料、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源)并不是一二季度市場(chǎng)上漲的主要風(fēng)口。這就意味著大盤上漲與大多數(shù)基金漲跌并沒有直接的關(guān)系。
數(shù)據(jù)來源于wind，時(shí)間區(qū)間為2013/6/9-2023/6/9。上述分類為中信一級(jí)行業(yè)分類。
所以，我們并不能說是市場(chǎng)的“均值回歸”失效了，或許是我們短期錨定的“標(biāo)的”發(fā)生了錯(cuò)誤。這里，我們不妨從基民的實(shí)際收益出發(fā)，從實(shí)際可獲得的超額收益、回撤表現(xiàn)來分析當(dāng)前權(quán)益類基金所處的位置。
復(fù)盤過去A股歷史上4次重大回撤，用偏股混合型基金指數(shù)與上證指數(shù)的漲跌幅差值代表可獲得的超額收益，并計(jì)算重大調(diào)整后超額收益的回撤表現(xiàn)和持續(xù)時(shí)間。
數(shù)據(jù)來源于wind，時(shí)間區(qū)間為2003/1/1-2023/6/8。
從上圖數(shù)據(jù)可知，當(dāng)前超額收益回撤表現(xiàn)為-32%，相對(duì)接近過去4次的平均超額收益回撤水平-35%，且從持續(xù)時(shí)間上來看，本次回撤也已經(jīng)達(dá)到歷次最長(zhǎng)。從均值回歸的角度來說，當(dāng)前權(quán)益基金或處于相對(duì)底部區(qū)域，“均值回歸“是一個(gè)大概率事件。
最后的最后，諾德基金小編還想和伙伴們說一句，起起伏伏本是常態(tài)，只要我們放平心態(tài)，不要過于在乎一時(shí)的得失，并通過科學(xué)的方式來理性應(yīng)對(duì)震蕩的市場(chǎng)，那么諾德基金小編相信你也會(huì)在投資的過程中找到“慢慢變富”的幸福感。
諾德基金自2006年成立以來，堅(jiān)持“以穩(wěn)健的投資管理，為客戶提供卓越的理財(cái)服務(wù)”的使命，秉承著“穩(wěn)扎穩(wěn)打、自我革新”的經(jīng)營理念，崇尚“以人為本”的用人宗旨，以價(jià)值創(chuàng)造為根本出發(fā)點(diǎn)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心，努力為客戶創(chuàng)造穩(wěn)定且持續(xù)的“低風(fēng)險(xiǎn)收益”，從而獲得客戶的長(zhǎng)期信任和托付，用實(shí)際行動(dòng)踐行“一諾千金、厚德載物”的企業(yè)文化。作為專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，諾德基金管理有限公司始終堅(jiān)持完備的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，積極引進(jìn)國內(nèi)外各大領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)和方法，切實(shí)履行對(duì)投資管理人的信托責(zé)任，保護(hù)每一位投資者的切身利益，致力于打造一家富有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)能力、受投資者尊敬的現(xiàn)代資產(chǎn)管理公司。一諾千金，以專業(yè)得信任；厚德載物，以品德共發(fā)展。這是諾德的承諾，更是諾德的宣言。
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